广州金控期货策略早餐：金融期货和期权迎利好，震荡偏强蓄力上涨有参考策略

工业硅市场情况

截至12月31日，工业硅库存量达到95万吨，仓单量上升至25.4万吨，库存量依然较高。南方地区工厂开工率保持在较低水平，预计产量将有所下降。然而，预计1月份我国工业硅总产量将增长至约37.5万吨，总供应量预计为41万吨，包括97硅和再生硅。此次产量提升可能对市场供需关系带来一定影响。

工业硅库存水平偏高，对市场形成了一定程度的压力。尽管预计产量将有增长，但南方地区工厂的开工状况不佳不容忽视。展望未来，需密切关注市场需求动态，以评估库存能否得到妥善处理。

多晶硅市场动态

截至12月31日，多晶硅库存总量约为40万吨。本月库存增长有限。供需平衡的局面即将发生改变。根据上下游企业2025年1月的生产计划，预计多晶硅产量将有所下降，供应量预计将降至约9.8万吨。同时，1月份某些硅片生产区的开工率有所上升，导致对多晶硅的需求有所增长，需求量预计将达到约10.1万吨。

本月份，供需关系预计将发生逆转。在此背景下，多晶硅的库存积压状况将转变为库存量的减少。这一变化对光伏产业整体产生了显著影响，企业可能需对生产策略作出相应调整，以适应这一新的市场走向。

钢材市场状况

铁矿石价格波动显著，对钢材市场产生了重要影响。力拓公司在2024年第四季度皮尔巴拉铁矿石产量下降至8650万吨，较上年同期减少1%。与此同时，市场需求未见明显增长，五大类钢材的消费量连续五年处于同期最低水平。在此背景下，钢材市场正面临较大的挑战。

当前市场面临供需双方的双重压力，钢铁企业正迫切寻找新的增长路径。铁矿石价格的不稳定性和市场需求的上升，已成为钢铁行业亟待应对的关键问题。

生猪与糖市情况

截至10日1月，我国生猪出栏平均体重为122.98公斤，较前一周下降0.35公斤。受干旱影响，泰国糖产量未达预期目标，印度面临减产风险。同时，受原油价格上涨推动，国际糖价预计将呈现上升趋势。

市场预测指出，拉尼娜现象的发生概率预计将上升。巴西出口量呈现轻微减少趋势。印度出口面临更加严峻的挑战。我国对泰国糖浆和糖预拌粉的监管措施持续实施。与去年同期相比，产销率显著提升，且保持在高水平。预计短期内糖价可能走低，但长期来看，有望回升。

原油市场态势

当前成品油市场处于低迷阶段，导致油价波动加剧。故而，去年炼油厂的盈利能力出现下滑，进而影响了原油的进口及加工量。然而，近期各大炼油厂的盈利状况显著改善，且春节期间汽油需求有所上升。在需求端，一方面是取暖油需求增加，另一方面是中国炼油厂近期盈利能力显著提高，预计这会进一步激发原油加工的积极性。

原油市场正受到多方面因素的交互作用，其发展趋势充满变数。炼油厂的加工能力和市场需求的双重增长，是我们需要持续关注的焦点。

PVC市场表现

截至目前，印度未公布临时反倾销税追加征收的确切时间。这一未定因素对出口环节产生了正面影响。具体来看，本周PVC样本生产企业的出口订单量上升至4.58万吨，较上周增长0.80%。在库存方面，近期PVC出口订单活跃，发货及出口交付量均较高，导致社会库存持续减少。截至1月17日，我国PVC的社会库存为40.16万吨，较上周下降3.77%，同比减少9.45%。

目前，PVC市场出口量增加，库存减少，显现出正面发展。然而，此积极局面能否持续，尚需对国内外市场未来动态进行持续关注。