老铺黄金为何火爆？2024年净利润增长236%至260%，股价最高翻10倍

黄金新老品牌反差巨大

近期，黄金珠宝领域出现显著动向，其中两家知名品牌的业绩表现形成鲜明对比。老铺黄金崭露头角，以其独特魅力在市场中脱颖而出，与周大福等传统品牌形成鲜明反差。2024年，老铺黄金的实体店门庭若市，顾客纷至沓来，排队抢购的火爆场景与往日的门可罗雀形成鲜明对照。2023年，该店铺顾客寥寥无几。然而，目前顾客数量激增，以至于需要排队等待。

老铺黄金业绩惊人

2024年，老铺黄金的盈利状况显著提升，净利润较上年同期增长约236%至260%。公司自上市以来仅9个月，股价便实现了10倍的最大涨幅。在黄金珠宝行业，这些业绩数据尤为引人注目，彰显了老铺黄金在市场上的强劲增长势头和爆发力，同时也吸引了业内外的广泛关注。

老铺黄金火爆原因

古法黄金市场经历迅猛发展，销售额在2017年至2022年期间显著增长，从30亿增至973亿。同期，年复合增长率达到了100.5%，销售额占比亦从1.3%提升至24.5%。这一显著增长主要归功于市场的快速拓展。某事物在年轻群体中的受欢迎程度逐年上升，2021年时，30岁以下的年轻消费者仅占12%，但到了2024年，这一比例已增至31%。

产品结构与价格优势

老铺黄金的主要盈利来自售价介于1万至5万元之间的初级产品。该品牌每年对产品定价进行两次修订，以此保持大约40%的毛利率，这一数据远超周大福、周生生等知名品牌。尽管其门店数量较少，但顾客排队等候的现象却十分常见。这一现象一方面源于门店数量的限制，另一方面也得益于在涨价前产品具备较高的性价比。以中号金刚杵为例，其价格虽有所上升，但单件价格依旧低于周大福。此外，若消费者不购买首饰盒，还能额外节省300元。

产能与质量挑战

销售量急剧上升，使得老铺黄金面临了生产能力和品质的双重挑战。与此同时，与之相似的琳朝珠宝虽然招募了新工匠以提高产量，但消费者仍需等待整整一年才能拿到所购商品。另外，老铺的忠实顾客对产品质量表达了疑虑，他们担忧产品工艺从“师傅工”降至“徒弟工”，并对如何在确保质量的前提下增加销量表示了关注。

对业绩和市值的利好及隐忧

老铺黄金的受欢迎程度对公司业绩和市值产生了正面效应。徐高明父子所持有的H股，其市值约为220亿元人民币，这一数额是2024年净利润的15倍。尽管如此，徐高明父子因上市而积累了巨额财富。然而，禁售期结束后，老铺黄金的经营状况是否有所变动，这一点值得关注。

老铺黄金能否在保持市场热度的情况下，妥善处理生产能力和质量问题，同时持续巩固其在黄金珠宝领域的地位，对此您如何看待？